Bitcoin 
BTCUSD đã trải qua một chặng đường uptrend kéo dài hơn một năm kể từ khi tạo đáy 15,600 USD hồi cuối năm 2022. Uptrend chỉ được nhận ra một cách rõ ràng khi đã đi được một quãng đường đáng kể. Và từ đó, thị trường cũng gợi mở thêm nhiều dữ liệu để nhà đầu tư so sánh với những mùa uptrend trước.
Sau đây là những khác biệt lớn được BeInCrypto quan sát và tổng hợp giữa uptrend 2023 – 2024 so với những uptrend trước.
#1. Biến động của Bitcoin đang dần “ổn định” hơn
Bitcoin đã từng tăng từ 3,000 USD lên 69,000 USD, một tài sản tăng gấp hơn hai mươi lần chỉ trong vài năm. Nhưng có thể càng về sau, mức độ tăng trưởng vượt trội như thế khó lặp lại. Một trong những dữ liệu chứng minh điều đó là độ lệch chuẩn của lợi nhuận hằng ngày của Bitcoin.
Giáo sư Hồ Quốc Tuấn – giảng viêng đại học Bristol – bày tỏ quan điểm rằng mức độ biến động (volatility) của Bitcoin hiện tại thực chất thấp hơn cả năm 2022. Dù nhà đầu tư nhìn thấy mức giá trên 61,000 USD nhưng độ lệch chuẩn của lợi nhuận ngày dưới 2.5%, tức thấp hơn so với của cổ phiếu công nghệ Mid Cap 3.1%.
Giáo sư Hồ Quốc Tuấn nhận định rằng càng khó để giàu nhờ Bitcoin với mức tăng 20 lần như trước. Tuy nhiên, việc ít biến động hơn sẽ thu hút những nhóm nhà đầu tư thích sự ổn định trong tăng trưởng, do đó giá có thể sẽ từ từ đi lên.
#2. Xu hướng tìm kiếm Google Trend không đột biến dù Bitcoin trở lại gần ATH
Xu hướng tìm kiếm các từ khóa “Bitcoin” hay “buy Bitcoin” thường được theo dõi như một chỉ báo để do lường sự quan tâm của công chúng và giúp dự đoán sự gia nhập của những nhà đầu tư mới vào thị trường. Khi mức độ tìm kiếm tăng cao, đồng nghĩa với việc Bitcoin đã thành công thu hút dòng vốn mới.
Nếu quan sát dữ liệu Google Trend trong 5 năm qua, thì mức độ tìm kiếm hiện tại cũng không hơn năm 2019 là mấy, mà mức độ tìm kiếm vẫn dưới 30 điểm, tức kém xa so với khi Bitcoin lập ATH. Có hai cách lý giải:
- Thứ nhất, những đầu tư công chúng vẫn chưa thật sự vào cuộc. Đà tăng giá của BTC dù trở lại ATH nhưng vẫn mang nhiều hoài nghi và chưa đủ thuyết phục họ bỏ vốn trong bối cảnh tiền để dành ngày càng ít đi.
- Thứ hai, công chúng đã không còn xa lạ với Bitcoin tới mức tìm kiếm thông tin của Bitcoin trên Google. Họ đã từng nghe biết về Bitcoin qua nhiều chu kỳ do đó dữ liệu Google Trend có thể không còn nhiều ý nghĩa như trước.
Quan sát cộng đồng đầu tư, dù Bitcoin trở lại mức cao nhưng đa phần nhà đầu tư nhỏ lẻ lại không còn giữ BTC để chốt lời.
#3. Khác biệt của khối lượng giao dịch ngày cuối tuần nói lên nhiều ý nghĩa
Bitcoin là thị trường giao dịch 24/7, là nơi lý tưởng để những nhà giao dịch nhỏ lẻ có thể giao dịch bất kể thời gian nào mà không bị ngắt quãng vào hai ngày cuối tuần như các thị trường truyền thống. Dữ liệu giao dịch ngày cuối tuần của uptrend 2023 – 2024 đã thể hiện điểm khác biệt lớn đáng lưu ý.
Nếu nhìn lại 2018, ngày cuối tuần chiếm đến 1/4 tổng khối lượng giao dịch trong tuần. Và khi đó, nhiều nhà đầu tư nhận ra rằng BTC thường biến động rất mạnh vào cuối tuần, khi mà nhà đầu tư cá nhân đã xong việc trong tuần của họ còn ngân hàng truyền thống đã đóng cửa. Nhưng đến 2024, câu chuyện hoàn toàn khác hẳn, tỷ trọng khối lượng giao dịch cuối tuần chỉ còn 13%, theo Kaiko Research.
Kaiko nhận định rằng, thanh khoản thị trường cuối tuần giảm mạnh là bằng chứng cho thấy “sự tham gia của các tổ chức tăng lên và cơ sở hạ tầng thị trường xấu đi”. Nhà đầu tư tổ chức “không làm việc” vào cuối tuần, trong khi các quỹ ETF được cho là động lực chính cho đà tăng giá Bitcoin.
#4. Meme tăng trước cả Altcoin Midcap, Lowcap
Một trong những lý thuyết dòng tiền được nhà đầu tư đút kết từ kinh nghiệm nhiều mùa uptrend trước là trình tự dòng vốn đi từ Bitcoin đến Ethereum, rồi đến Large Cap, Mid Cap và meme coin. Nhưng dường như lý thuyết này đang cho thấy kém hiệu quả trong giai đoạn 2024.
Bằng chứng là giá Bitcoin chỉ còn cách mức ATH chưa tới 10% nhưng phần lớn Altcoin thì vẫn cách xa mức đỉnh cũ đến 70% (hoặc hơn). Trong tháng 3, nhiều kỳ vọng bắt đầu đổ dồn vào Altcoin, nhất là khi nhà đầu tư đã nhìn thấy ETH chạm 3,500 USD. Nhưng thay vì những Altcoin Mid tăng mạnh, nhà đầu tư lại nhìn thấy sự tăng giá vượt trội của meme coin.
Một lý do nhất quán với những khác thường trên và giải thích cho việc meme coin tăng là vì thị trường vẫn thiếu hụt dòng vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẽ. Nhà đầu tư tổ chức dành quan tâm cho Bitcoin và ETF vì sự tăng giá ổn định, nhà đầu tư nhỏ lẽ lại ít vốn nên có khuynh hướng tìm đến những meme con giá rẻ và khả năng lợi nhuận lớn.
Xem thêm: Vì sao meme coin tăng mạnh đồng loạt đầu tháng 3/2024?
#5. Narrative quá nhiều nhưng tác động chậm chạp và không bền
Thử nhìn lại những Narrative (câu chuyện) thúc đẩy dòng vốn thị trường trong năm 2023, có thể nhận thấy chúng nhiều nhưng ngắn hạn và không bền vững.
- Cho đến nay, nhà đầu tư đã bắt đầu không còn nhắc đến nhiều những dự án SocialFi nhưng friend.tech, cho dù giữa năm ngoái nhiều dự đoán tham vọng sẽ đem được nhà đầu tư mới vào thị trường. Xu hướng này đã hạ nhiệt sau vài tháng, đến nay số lượng giao dịch trong ngày trên friend.tech có ngày chưa đến 600.
- Xu hướng BRC-20 đã diễn ra khá chóng vánh, kéo theo đó là DRC-20 và làn sóng Inscritption. Đến nay, số lượng BRC-20 Inscription được deploy trong ngày chỉ còn vài chục, và cũng không còn ai nhắc đến DRC-20 hay Inscription trên các EVM khác.
- Sau đó, đầu năm 2024, thị trường bắt đầu chuyển sự chú ý sang token hệ AI và GameFi nhờ những tin tức tích cực từ giới công nghệ và những dự án trên Launchpool. Chưa rõ liệu xu hướng này sẽ kéo dài bao lâu và sức tác động ra sao.
Nhưng nếu so sánh với những mùa uptrend trước, số lượng narrative ít hơn nhưng sức tác động mạnh mẽ hơn. Có lẽ, chung quy vẫn là một lý chính: sự thiếu hụt của những nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, khiến thị trường không đủ tiền dồi dào để nuôi lớn những narrative mới.
Xem thêm: 5 Narrative dẫn dắt thị trường 2024 đã được định hình
Nguồn: TradingView
