Động thái “bồ câu” của FED tuần vừa qua là yếu tố vĩ mô khiến nhà đầu tư Crypto như giải tỏa áp lực giá Bitcoin có thể giảm vì FED. Tuy nhiên logic của lập luận về mối quan hệ giữa lãi suất và biến động giá không phải lúc nào cũng hiệu quả.
Sau đây là những ghi nhận từ BeInCrypto về góc nhìn khác trong những suy luận liên quan này.
Thị trường đang phản ứng quá khích trong khi quyết định của FED vẫn khó đoán
Lập trường của FED có dấu hiệu thay đổi chóng vánh chỉ trong vòng chưa đầy một tháng vừa qua. Ngày đầu tháng 12, truyền thông xác nhận chủ tịch FED – Jerome Powell – tại trường Spelman College, ông đã nói rằng “còn quá sớm để kết luận một cách chắc chắn chính sách tiền tệ đã đủ thắt chặt”.
Nhưng chỉ 12 ngày sau đó, tại cuộc họp FOMC, các quan chức FED lại gợi ý khả năng sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024.
Nhà phân tích @KobeissiLetter nhận thấy dường như FED có sự thay đổi trong lập trường của mình, từ việc để ngỏ khả năng tăng lãi suất sang thảo luận về việc cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, CPI cơ bản ở mức 4% và tỷ lệ thất nghiệp giảm. @KobeissiLetter hoài nghi về việc liệu FED sẽ còn giữ quan điểm này trong tháng 1/2024 hay không.
Các chỉ số như SP500, Dowjone, Bitcoin tiếp tục lập mức cao mới sau những gợi ý của FED, và nhà đầu tư phản ứng theo cách họ nghĩ rằng chu kỳ thắt chặt đã chấm dứt, tiền sẽ sớm được in thêm và đây là cơ hội để mua vào.
Nhà đầu tư Kevin O’Leary là một trong những cá mập chia sẻ chung quan điểm trên. Phỏng vấn trên Fox Business, ông cho rằng các nhà đầu tư nên sở hữu cổ phiếu Mỹ ngay hôm nay, thay vì chờ đến khi lãi suất giảm mới mua. Nếu không, các nhà đầu tư có nguy cơ bỏ lỡ những khoản lợi nhuận lớn.
Bài học quá khứ cho thấy FED giảm lãi suất không đồng nghĩa với thị trường tăng giá
Nhưng nếu nhìn lại những lần FED cắt giảm lãi suất biên độ lớn, thì phản ứng của thị trường sau đó vài tháng lại khá tiêu cực. Không phải cách tiếp cận của nhà đầu tư luôn đi theo một lối như phân tích.
- FED cắt giảm lãi liên tục suất năm 2000 và kéo theo đó là sự sụp đổ bong bóng dot-com. Giữa 2007 cho đến 2008, FED thực hiện đợt cắt giảm biên độ lớn và kéo theo đó là cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất trong lịch sử kinh tế Mỹ. Đợt cắt giảm lãi suất 2020 cũng đi kèm với cú sụt giảm vào tháng 3/2020 mà đến nay không ngày nào mà không được truyền thông nhắc lại.
- Trong mỗi lần cắt giảm như thế đều có rất nhiều những yếu tố khác nhau để phân tích và đánh giá. Nhưng dữ liệu trên là kết quả cuối cùng sau khi toàn bộ những yếu tố ảnh hưởng đã tác động vào đường giá. Do đó, nó vẫn mang giá trị kinh nghiệm để so sánh với giai đoạn 2024 mà đa phần nhà đầu tư dự đoán sẽ có hàng loạt động thái cắt giảm biên độ lớn như quá khứ.
Nếu xem Bitcoin cũng là một tài sản nằm trong dòng chảy chung của cổ phiếu thì kinh nghiệm quá khứ trên là đáng để xem xét nếu tin rằng FED sẽ đảo ngược chính sách trong năm 2024.
Nguồn: TradingView
